Proximus acquiert 100% des parts d'Unifiber
Proximus a conclu un accord avec Eurofiber pour acquérir sa participation de 50,01 % dans Unifiber (une joint-venture créée par Proximus et Eurofiber pour le déploiement de ’fiber-to-the-home’ en Wallonie). La transaction valorise cette participation dans Unifiber à 75 millions d’euros (ce qui implique une valeur d’entreprise d'environ 560 millions d’euros). Elle étend le réseau ’fiber-to-the-home’ dont Proximus est propriétaire en Wallonie et devrait créer de la valeur à long terme grâce à des synergies financières et opérationnelles ainsi qu’à une structure de gouvernance optimisée. L’accord fait suite à une réévaluation, par les actionnaires d’Unifiber, de la structure actionnariale et du cadre de financement à long terme de l’entreprise.
Unifiber continuera à servir les clients wholesale dans le cadre d’un réseau en accès ouvert. Unifiber étant désormais entièrement consolidée, Proximus met également à jour ses prévisions financières afin de refléter cette transaction, ainsi que les dernières évolutions suite à la signature des accords de collaboration relatifs au déploiement de la fibre en Flandre.
Unifiber a achevé la phase la plus exigeante en investissements de son déploiement fibre sur plus de 300.000 unités d’habitation, dont environ 230.000 sont aujourd’hui raccordées à la fibre. L’entreprise a également installé la quasi-totalité des points de présence nécessaires. Proximus est actuellement le principal utilisateur commercial du réseau. Un protocole d’accord (MoU) signé entre Proximus et Orange Belgium, visant à accueillir les clients d’Orange Belgium sur l’infrastructure d’Unifiber, devrait optimiser davantage l’utilisation du réseau - sous réserve de l’approbation des autorités réglementaires.
Unifiber poursuivra ses activités en tant qu'entité à part entière au sein du Groupe Proximus. La transaction garantit la continuité pour les autorités locales, les opérateurs actifs sur le réseau et les clients wholesale. Le réseau continuera à fonctionner selon un modèle d’accès ouvert et les conditions de service existantes restent inchangées
Données financières de la transaction et leviers de création de valeur
L’acquisition de la participation de 50,01 % d’Eurofiber pour un prix d’achat convenu de 75 millions d’euros représente, pour Proximus, une opportunité d’accélérer sa stratégie visant à détenir pleinement son infrastructure digitale compte tenu des progrès opérationnels significatifs déjà réalisés et du potentiel prometteur lié à une utilisation accrue du réseau. La transaction constitue dès lors un investissement stratégique présentant un important potentiel de création de valeur future.
À ce jour, le déploiement d’Unifiber a été financé principalement par 390 millions d’euros de dette bancaire contractée par Unifiber, 130 millions d’euros d’apports en capitaux propres (65 millions d’euros de la part de chaque actionnaire) et une obligation convertible de 20 millions d’euros fournie par Proximus. Malgré les pressions inflationnistes observées ces dernières années, Unifiber est parvenue à maintenir les coûts de déploiement par foyer à un niveau pratiquement stable.
En acquérant 100 % des parts d’Unifiber, Proximus prendra entièrement en charge le financement et le déploiement de la fibre pour les foyers restant à couvrir et s’attend à créer de la valeur à long terme grâce à plusieurs leviers :
- des synergies financières et opérationnelles, principalement liées au refinancement de la dette au niveau du Groupe, à l’intégration opérationnelle ainsi qu’à l’optimisation des processus et des systèmes IT ;
- une structure de financement simplifiée, gérée au sein du Groupe Proximus, sans nouveaux apports en capitaux propres dans une joint-venture non consolidée ;
- l’élimination des coûts d’accès au réseau d’Unifiber, contribuant ainsi à limiter l’augmentation attendue des coûts des ventes domestiques et à soutenir l’EBITDA domestique ;
- la neutralisation des futures sorties de fonds de roulement liées aux droits d’usage irrévocables (IRU) de Proximus, tout en bénéficiant des flux entrants de tiers vers Unifiber ;
- une flexibilité stratégique accrue pour optimiser l’exécution et l’efficacité des coûts du déploiement fibre restant en Wallonie, tout en maintenant l’objectif d’Unifiber de 600.000 foyers raccordés à la fibre ;
- une meilleure captation de la valeur d’un réseau présentant un fort potentiel d’utilisation, dans la perspective de l’intégration future des clients d’Orange Belgium, sous réserve de l’approbation des autorités réglementaires.
L’accord a été signé le 27 mai 2026 et la transaction sera finalisé aujourd’hui, 28 mai 2026, conformément aux procédures applicables.
Actualisation des prévisions 2026 et des ambitions financières
À la suite de la transaction, Unifiber sera désormais entièrement consolidée au sein du Groupe Proximus, ce qui implique que la dette, les résultats opérationnels positifs et le CAPEX restant lié à la fibre seront intégrés dans les états financiers consolidés de Proximus. Proximus a dès lors revu ses ambitions financières précédemment annoncées pour la période 2025-2030, afin de refléter la consolidation d’Unifiber, ainsi que les actualisations découlant de la signature des accords détaillés avec Telenet-Wyre en Flandre.
En conséquence, Proximus actualise ses prévisions financières comme suit (les ambitions financières supposent la conclusion des accords de collaboration, sous réserve d'approbation) :
- les attentes relatives au chiffre d’affaires pour les services domestiques restent inchangées : celui-ci devrait rester pratiquement stable en 2026 et croître sur la période de deux ans 2026-2028 (avec un CAGR entre +1 % et +2 %) ;
- l’EBITDA domestique devrait rester pratiquement stable en 2026 et évoluer vers une légère croissance sur la période de deux ans 2026-2028, sous l’effet de la suppression structurelle des coûts d’accès au réseau d’Unifiber ;
- le CAPEX 2026 est attendu à un niveau pouvant atteindre 1,3 milliard d’euros ; 2027 étant considérée comme l’année du pic d’investissement, le CAPEX devrait diminuer significativement à partir de 2028 et s’établir à un niveau proche de 1,1 milliard d’euros d’ici 2030, en ligne avec l’avancement du déploiement de la fibre ;
- le cash-flow libre organique pour l’ensemble de l’année 2026 devrait s’établir autour de 50 millions d’euros, reflétant principalement la consolidation du CAPEX, partiellement compensée par la disparition de certaines sorties de fonds de roulement ; l’impact cumulé de l’augmentation de CAPEX sur la période 2026-2030 sera compensé par les leviers précités et en captant une part plus importante de la valeur que créera l’accord final de collaboration fibre en Flandre ; le cash-flow libre organique devrait dès lors dépasser 100 millions d’euros en 2027 et s’améliorer progressivement pour atteindre l’ambition de 400 millions d’euros d’ici 2030 ;
- le ratio Dette nette/EBITDA devrait rester inférieur à 3,0x sur la période 2026-2028.
Proximus confirme la politique de rémunération des actionnaires annoncée lors du Capital Markets Day du 27 février 2026 et entend proposer un dividende brut de 0,30 euro par action sur le résultat de 2026, de 0,40 euro par action sur le résultat de 2027 et de 0,50 euro par action sur le résultat de 2028, payable en une tranche annuelle.
Unifiber a apporté une contribution importante au déploiement de la fibre et à la digitalisation de la Wallonie. Nous avons décidé de prendre le contrôle total de cet actif stratégique, à des conditions financièrement rigoureuses. Même si la transaction entraîne une hausse du CAPEX rapporté durant la phase restante de déploiement du réseau, les perspectives économiques sous-jacentes restent solides : nous neutraliserons les coûts d’accès de Proximus au réseau d’Unifiber tout en bénéficiant d’une utilisation accrue du réseau. L’intégration permettra également de générer des synergies financières et opérationnelles et de renforcer la maîtrise par Proximus d’une infrastructure fibre critique.
Proximus tiendra une conférence web pour les analystes et les investisseurs institutionnels ce matin, à partir de 11h30 CET.
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