Proximus wordt volledig eigenaar van Unifiber
Proximus heeft een akkoord bereikt met Eurofiber over de overname van diens belang van 50,01% in Unifiber (een joint venture tussen beide bedrijven voor de uitrol van fiber-to-the-home in Wallonië). De transactie waardeert dit belang in Unifiber op 75 miljoen EUR (wat een ondernemingswaarde van ongeveer 560 miljoen EUR impliceert). De transactie vergroot het fiber-to-the-home netwerk in Wallonië waarvan Proximus eigenaar is, en moet leiden tot waardecreatie op lange termijn dankzij financiële en operationele synergieën en een gestroomlijnde governance. De overeenkomst is het resultaat van een evaluatie door de aandeelhouders van Unifiber van het langetermijnkader voor eigendom en financiering van de onderneming.
Unifiber zal wholesaleklanten voor fiber-to-the-home blijven bedienen via een open netwerkmodel. Aangezien Unifiber nu volledig zal worden geconsolideerd, past Proximus ook zijn financiële verwachtingen aan, waarbij rekening wordt gehouden met deze transactie, maar ook met de meest recente stand van zaken na de ondertekening van de samenwerkingsovereenkomst rond fiber in Vlaanderen.
Unifiber heeft de meest kapitaalintensieve fase van de fiberuitrol afgerond voor ruim 300.000 woningen en bedrijven, waarvan er nu ongeveer 230.000 aansluitbaar zijn. Daarnaast heeft het bijna alle vereiste points of presence geïnstalleerd. Proximus fungeert momenteel als belangrijkste gebruiker van het netwerk. Een door Proximus en Orange Belgium ondertekend Memorandum of Understanding, met de bedoeling klanten van Orange Belgium op de Unifiber-infrastructuur te verwelkomen, zou het gebruik van het netwerk – onder voorbehoud van goedkeuring door de regulator – verder optimaliseren.
Unifiber zal zijn activiteiten voortzetten als een zelfstandige entiteit binnen de Proximus Groep. De transactie waarborgt de continuïteit voor lokale overheden, aanbieders van retaildiensten en wholesaleklanten. Het open karakter van het netwerk en de bestaande verbintenissen op het vlak van dienstverlening blijven ongewijzigd.
Financiële aspecten van de transactie en hefbomen voor waardecreatie
De overname van Eurofibers belang van 50,01% voor het overeengekomen bedrag van 75 miljoen EUR biedt Proximus de strategische kans om - sneller dan voorzien - zijn digitale infrastructuur volledig in eigen beheer te krijgen. Gezien de aanzienlijke operationele vooruitgang die tot op heden is geboekt en het veelbelovende opwaartse potentieel door verhoogd netwerkgebruik, vormt de transactie een strategische investering met aanzienlijke toekomstige waarde.
Tot op heden werd de uitrol van Unifiber voornamelijk gefinancierd via 390 miljoen EUR aan door Unifiber opgenomen bankschulden, 130 miljoen EUR aan kapitaalinjecties (65 miljoen EUR door elke aandeelhouder) en een converteerbare obligatie van 20 miljoen EUR verstrekt door Proximus. Ondanks de ongunstige inflatie van de voorbije jaren heeft Unifiber de uitrolkosten per woning vrijwel stabiel weten te houden.
Door volledig eigenaar te worden, zal Proximus de resterende fiberuitrol controleren en financieren. Het verwacht daarbij op lange termijn waarde te creëren via verschillende hefbomen:
- financiële en operationele synergieën, voornamelijk dankzij de herfinanciering van schuld op groepsniveau, operationele integratie en de optimalisering van processen en IT;
- een vereenvoudigde financieringsstructuur die binnen de Proximus Groep wordt beheerd, zonder verdere kapitaalinjecties in een niet-geconsolideerde joint venture;
- de eliminatie van netwerktoegangskosten binnen de footprint van Unifiber, waardoor de verwachte stijging van de verkoopkosten op de thuismarkten wordt beperkt en het ebitdaprofiel op de thuismarkten wordt ondersteund;
- de neutralisering van de toekomstige uitstroom van werkkapitaal van Proximus voor IRU’s – Indefeasible Right of Use of onherroepelijke gebruiksrechten – in combinatie met betalingen door derden aan Unifiber;
- meer strategische flexibiliteit om de uitvoering en kostenefficiëntie van de resterende fiberuitrol in Wallonië te optimaliseren, met behoud van Unifibers beoogde doelstelling van 600.000 aansluitbare woningen en bedrijven;
- een hogere waardecreatie door een netwerk met een sterk gebruikspotentieel, gezien de potentiële toekomstige onboarding van klanten van Orange Belgium, onder voorbehoud van goedkeuring door de regelgever.
De overeenkomst werd ondertekend op 27 mei 2026 en zal worden afgerond in de loop van vandaag, 28 mei 2026, volgens de toepasselijke procedures.
Bijstelling van de verwachtingen voor 2026 en de financiële doelstellingen
Na de transactie wordt Unifiber voortaan volledig geconsolideerd binnen de Proximus Groep, waardoor de schuld, de positieve operationele resultaten en de resterende fibercapex van Unifiber opgenomen worden in de geconsolideerde jaarrekening van Proximus. Daarom heeft Proximus zijn eerder aangekondigde financiële ambities voor de periode 2025-2030 herzien, rekening houdend met de consolidatie van Unifiber, en met de updates na de ondertekening van de uitgebreide overeenkomst met Telenet-Wyre in Vlaanderen.
Bijgevolg past Proximus zijn financiële verwachtingen als volgt aan (de financiële ambities gaan uit van het sluiten van samenwerkingsovereenkomsten, onder voorbehoud van goedkeuring):
- De verwachtingen voor de omzet uit diensten op de thuismarkten blijven ongewijzigd: vrijwel stabiel voor 2026 en groei over de periode 2026-2028 (+1% tot +2% CAGR).
- De ebitda op de thuismarkten zal in 2026 naar verwachting vrijwel stabiel blijven en over de periode 2026-2028 licht stijgen, dankzij de structurele eliminatie van de kosten voor netwerktoegang aan Unifiber.
- De capex voor 2026 zal naar verwachting tot 1,3 miljard EUR bedragen. Er wordt verwacht dat de investeringen hun piek bereiken in 2027 en dat de capex vanaf 2028 aanzienlijk zal dalen, om tegen 2030 uit te komen op ongeveer 1,1 miljard EUR, in lijn met de voortgang van de fiberuitrol.
- De organische vrije kasstroom voor het volledige jaar 2026 zal naar verwachting circa 50 miljoen EUR bedragen, voornamelijk als gevolg van de consolidatie van de capex, deels gecompenseerd door de eliminatie van de uitstroom van werkkapitaal. Het cumulatieve effect van de hogere capex over de periode 2026-2030 zal worden gecompenseerd door de eerder genoemde hefbomen en door een groter deel van de waarde te capteren uit de ondertekende definitieve overeenkomst voor fibersamenwerking in Vlaanderen. Op basis daarvan wordt verwacht dat de organische vrije kasstroom in 2027 meer dan 100 miljoen EUR zal bedragen en geleidelijk zal verbeteren tot de beoogde 400 miljoen EUR tegen 2030.
- De nettoschuld/ebitda-ratio zal naar verwachting onder 3,0x blijven over de periode 2026-2028.
Proximus bevestigt het beleid inzake winstuitkering dat werd aangekondigd op de Capital Markets Day van 27 februari 2026 en heeft de intentie een brutodividend uit te keren van 0,30 EUR per aandeel over het resultaat van 2026, 0,40 EUR per aandeel over het resultaat van 2027 en 0,50 EUR per aandeel over het resultaat van 2028, uit te betalen in één jaarlijkse tranche.
Unifiber heeft een belangrijke bijdrage geleverd aan de fiberuitrol en de digitalisering van Wallonië. We hebben beslist om dit strategische actief volledig in eigen handen te nemen, tegen financieel verantwoorde voorwaarden. Hoewel de transactie leidt tot een hogere gerapporteerde capex tijdens de resterende uitrolfase, blijft de onderliggende economische logica aantrekkelijk: we zullen de kosten neutraliseren die Proximus aan Unifiber betaalt voor toegang tot het netwerk en voordeel halen uit een hoger netwerkgebruik. Tegelijk zal de integratie financiële en operationele synergieën opleveren en de controle van Proximus over kritieke fiberinfrastructuur versterken.
Proximus houdt deze voormiddag een webconferentie voor analisten en institutionele beleggers, die begint om 11.30 uur CET
Neem deel aan webconferentie
