Résultats financiers du Groupe Proximus – Quatrième trimestre et année 2025

Faits marquants – Quatrième trimestre 2025

• Le segment domestique de Proximus a clôturé le quatrième trimestre 2025 sur un très solide gain net de 33.000 cartes Mobile Postpaid, dans un environnement concurrentiel intense. Fin décembre 2025, Proximus avait raccordé 2.604.000 foyers et entreprises à la fibre. Ce taux de couverture a soutenu une solide croissance de sa base internet domestique, avec 14.000 clients supplémentaires au total. Parallèlement, les offres convergentes dans le segment résidentiel ont séduit 14.000 clients de plus, portant la base convergente résidentielle totale à 1.221.000 clients, soit une augmentation de 4,0 % en glissement annuel. Fin décembre 2025, le nombre total de lignes fibre résidentielles et Business actives s'élevait à 731.000, soit 46.000 lignes de plus au cours des trois derniers mois de l’année. Il s’agit du trimestre le plus performant de 2025. L'érosion de la TV et de la voix fixe s'est quant à elle poursuivie de manière constante, avec 9.000 abonnements de moins pour la TV et 41.000 de moins pour la voix fixe.
• Dans le segment domestique, le chiffre d'affaires sous-jacent s'est élevé à 1.222 millions d'euros au quatrième trimestre 2025, en recul de 1,0 % en glissement annuel. Il est resté pratiquement stable à périmètre constant, c'est-à-dire hors impact de la vente de Be-Mobile. Le segment résidentiel a enregistré une croissance de 1,2 % de son chiffre d'affaires, en ce compris une hausse de 0,7 % du chiffre d'affaires pour les services aux clients. Cette augmentation a été soutenue par une solide performance commerciale continue et l'ajustement des prix lié à l'inflation en janvier 2025. Le chiffre d'affaires convergent a augmenté de 2,8 %. Au quatrième trimestre 2025, le chiffre d'affaires du segment Business a diminué de 3,9 % en glissement annuel, avec un chiffre d’affaires pour les services Business en recul de 5,4 % (-2,8 % à périmètre constant). Ce repli s’explique par l'érosion continue de la voix fixe et des services traditionnels de connectivité de données, ainsi que par la pression concurrentielle sur les services mobiles. Le chiffre d'affaires pour les services internet est resté quant à lui à la hausse.
• Le segment Wholesale de Proximus a enregistré un chiffre d'affaires de 63 millions d'euros au quatrième trimestre, en recul de 1,1 % en glissement annuel. Cette diminution inclut une baisse du chiffre d'affaires d’interconnexion de l’ordre de 6 millions d'euros (sans impact sur la marge). Le chiffre d'affaires pour les services Wholesale a progressé de 7,4 %, porté par la croissance du chiffre d'affaires pour les services généré par les partenariats MVNO et les joint-ventures chargées du déploiement de la fibre.
• Au quatrième trimestre 2025, l'EBITDA domestique s'est élevé à 401 millions d'euros, en hausse de 2,3 % par rapport à la même période en 2024. À périmètre constant, l'EBITDA a progressé de 3,1 % sous l’effet conjugué d’une hausse de la marge directe et d’une réduction des dépenses d’exploitation, les efforts de réduction des coûts en cours ayant largement compensé l’impact de l’indexation salariale et des initiatives stratégiques de transformation.
• Au quatrième trimestre 2025, Proximus Global a enregistré un chiffre d'affaires de 368 millions d'euros, en repli de 22,2 % en glissement annuel (-17,1 % à taux de change constant). Sa marge directe s’est établie à 104 millions d'euros, en recul de 21,2 % (-16,4 % à taux de change constant). La baisse de la marge directe pour les services P2P Voice & Messaging s’explique par un mix de destinations moins favorable au niveau du trafic vocal, les services Communications & Data étant pour leur part exposés au déclin structurel du marché des SMS CPaaS, en particulier pour les solutions à mot de passe à usage unique. De plus, des défis liés à l'intégration impactent le go-to-market, retardant ainsi la concrétisation des synergies au niveau de la marge directe. Ces baisses ont été partiellement compensées par la réduction des dépenses d’exploitation. L'EBITDA de Proximus Global est en repli de 19,4 % en glissement annuel, à 36 millions d’euros (-14,2 % à taux de change constant).
• Dans l'ensemble, le Groupe Proximus a enregistré un chiffre d'affaires sous-jacent de 1.577 millions d'euros au quatrième trimestre 2025, en recul de 6,6 % sous l'impact de la diminution du chiffre d'affaires de Proximus Global. L'EBITDA sous-jacent du Groupe s’est établi à 437 millions d'euros, un résultat stable en glissement annuel, la croissance enregistrée dans le segment domestique ayant compensé la baisse d’EBITDA de Global.
• Au quatrième trimestre 2025, Proximus a comptabilisé une dépréciation de goodwill pour le segment Global à hauteur de 275 millions d’euros. Pour l’ensemble de l'année 2025, le bénéfice net (part du Groupe) s'est établi à 398 millions d'euros, en recul de 11,0 % en glissement annuel. Cette évolution s’explique par la dépréciation du goodwill et l’augmentation des amortissements et des impôts sur le revenu, partiellement compensées par une hausse de 33 millions d'euros de l'EBITDA sous-jacent du Groupe ainsi que par la diminution des coûts de financement. Les éléments non récurrents ayant impacté l'EBITDA rapporté du Groupe incluent trois ventes majeures réalisées en 2025 pour un montant net de 282 millions d'euros.
• Au quatrième trimestre 2025, les dépenses d'investissement du Groupe Proximus se sont chiffrées à 424 millions d'euros, portant le CAPEX total à 1.249 millions d'euros pour l’ensemble de l’année 2025. Cette diminution de 107 millions d'euros en glissement annuel s'explique notamment par des efficacités en matière de CAPEX lié aux clients ainsi que par l’achèvement d’importants développements IT. Par ailleurs, le déploiement du réseau fibre dans les zones densément peuplées a dépassé sa phase de pic. Au total, 2.604.000 foyers et entreprises étaient raccordés à la fibre à la fin décembre 2025, soit une couverture d'environ 42 % de la population.
• Au quatrième trimestre 2025, le Groupe Proximus a enregistré un cash-flow libre total de 52 millions d’euros et un cash-flow libre organique de -29 millions d’euros. Pour l’ensemble de l’année 2025, le cash-flow libre total s’élève ainsi à 480 millions d'euros et le cash-flow libre organique (c.-à-d. hors produits de la vente d'actifs) à 130 millions d'euros. Cette amélioration par rapport au cash-flow libre organique de 57 millions d'euros enregistré en 2024 s'explique principalement par la diminution des dépenses liées au CAPEX et la hausse de l'EBITDA.

Prévisions et rémunération des actionnaires

Prévisions 2025

Prévisions pour 2026

Sur un marché hautement concurrentiel, Proximus prévoit de réaliser, dans le segment domestique, un chiffre d'affaires sous-jacent pour les services pratiquement stable en 2026 sur une base comparable, c'est-à-dire après ajustement des chiffres de 2025 afin de refléter la vente de BeMobile. Sur cette même base, l'EBITDA sous-jacent domestique devrait rester pratiquement stable lui aussi, soutenu par un nouveau programme de réduction des coûts visant à générer 180 millions d'euros d'économies brutes entre 2025 et 2028.

Proximus Global a été confrontée à des défis majeurs en 2025, principalement en raison d'un ralentissement accéléré du marché des SMS CPaaS, en particulier pour les solutions à mot de passe à usage unique et le trafic international de terminaison. Ces défis devraient continuer à peser sur les performances de Global en 2026, qui constituera une année de transition marquée par le déploiement d'une nouvelle stratégie. En 2026, l'EBITDA de Global devrait se situer entre 100 et 130 millions d'euros. Proximus ambitionne un retour à la croissance de l'EBITDA de Global en 2027.

Pour l'ensemble de l'année 2026, le CAPEX comptabilisé devrait se situer entre 1,2 et 1,25 milliard d'euros, avec un cash-flow libre organique jusqu'à 100 millions d'euros. Le ratio Dette nette/EBITDA devrait s'établir à environ 2,8x (définition S&P).